刚刚过去的一周，有色板块大幅走强，板块指数更是突破了2007年10月15日的峰顶，创下了历史新高。
通达信数据显示，2007年10月15日，有色指数高见1864.22点，经过1年的回调与10年的低位横盘蓄势后，于2018年10月19日进入新一轮上涨。2025年4月9日后，更是开启了加速狂飙的主升浪阶段。2026年1月7日，有色指数盘中创下历史新高。1月9日，收盘价终于站在了历史峰顶之上。全周8.98%的涨幅，亦创下了15个月来的最佳成绩。
券商机构们面对有色金属板块，也纷纷发出了乐观研报。
中邮证券发布的《避险诉求或驱动贵金属价格上涨》中表示，随着CME提升贵金属保证金比率，投机情绪有所消散，白银、铂钯等前期涨幅过高的品种迎来调整，黄金同样跟随出现下跌。短期依然看好贵金属板块的表现。长期来看，去美元化的进程不会转向，低位筹码建议无惧波动，坚定持有。
展开剩余51%华源银河证券在《需求预期或上调，铝价强势突破创新高》中分析，中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，同时铜冶炼在反内卷背景下利润周期有望见底，叠加美联储进入降息周期，铜价有望突破上行。国内电解铝运行产能接近天花板，海外在建项目进度缓慢，而需求端维持稳定增长甚至存在超预期可能，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望迎来上行周期。
国金证券在《供需重塑与资源再定价》中认为，钢铁具备防御性赔率期权属性，成本侧原料供给双宽松，如原料宽松配合炼钢自律，则将出现长流程对短流程的套利机会；需求侧重心已从内需地产转向出口制造，供给侧行政出清抓手多样（ULE不达标+置换变相扩张+材钢数据清查）；展望2026年，反内卷框架下供给侧政策落地概率增加，钢铁行业具备防御性赔率期权属性。铜供给端中长期资本开支不足，新增项目兑现难度较高，在复产不及预期的情形下，2026年全球铜矿供给或呈现零增长甚至负增长；需求端，AI算力扩张通过电力系统放大用铜需求，美国电网投资加速推进，供需错配持续扩大。在此背景下，2026年全球铜供需缺口保守预计约83万吨，铜价需通过上涨抑制需求以维持平衡，价格中枢有望显著上移，高点或将突破1.3万美元/吨。
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上游新闻记者 王也
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